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대신증권은 24일 메가스터디(072870)에 대해 "양호한 실적 그러나 밸류에이션 이미 반영"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다. 대신증권 정봉일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 메가스터디(072870)에 대해 "경기상황을 고려할 경우 양호한 실적은 기록했지만 추정 오차범위 내의 실적으로 밸류에이션에 영향을 줄 정도의 수준은 아닌 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "경기침체로 인해 온라인 강의가 수혜를 받은 반면 학원은 경기침체의 영향권에 돌입한 것으로 판단되며 08년 말 2개의 학원이 신규로 설립되었기 때문에 초기 이익률이 낮은 점을 고려하면 전체적인 학원 수익성 악화를 나타냈을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "학원 인수 및 수익성 관리와 관련해서 경기불황에 따른 인수합병 대상이 증가함에 따라 추가적인 학원 확장 계획을 검토하고 있지만 일반적인 학원 개원시기가 하반기이고 경기상황을 감안할 경우 다소 보수적인 접근이 필요할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년3월 350,000원까지 높아졌다가 2009년1월 190,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 210,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	HOLD(유지)
목표주가	242,750	292,000	198,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 292,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 198,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090424 시장수익률(유지) 210,000 20090402 MARKETPERFORM(유지) 210,000 20090130 시장수익률(유지) 190,000 20090109 MARKETPERFORM(하향) 190,000 20080715 매수 350,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090424 대신 시장수익률(유지) 210,000 20090424 메리츠 매수(유지) 260,000 20090424 대우 매수(유지) 286,000 20090424 하나대투 NEUTRAL 200,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.