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대우증권은 24일 메가스터디(072870)에 대해 "하반기로 갈수록 이익 개선 모멘텀 커질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 286,000원으로 내놓았다. 대우증권 유정현, 남경민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 286,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 메가스터디(072870)에 대해 "지난 해는 1Q 매출 증가율이 34.3%를 기록한 후 이후 분기별 성장률이 계속 하락하였으나, 현재 영업상황을 고려하면 올해의 경우 2Q부터 분기별 성장률이 오히려 상승할 것으로 전망되며, 지난 해 본사 이전 비용이 3월부터 새롭게 발생하면서 영업이익률이 다소 하락하는 양상이었으나 올해는 이러한 점이 기저효과로 작용하면서 하반기로 갈수록 영업이익률 개선 추세가 두드러질 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "지난 해 1Q에 반영되었던 스톡옵션 비용(19억원)이 올해 1Q에는 발생하지 않았고, 오프라인 학원 매출이 다소 부진했으나 중등부 성장에 따른 규모의 경제 효과로 영업이익은 무난한 증가세를 보였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 Valuation 프리미엄은 EPS 증가율(Trailing, YoY)과 상당히 높은 상관관계를 보였는데 올해 기조적인 성장과 기저효과 등으로 EPS 성장률이 회복되면서 프리미엄도 다시 확대될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 431,000원까지 높아졌다가 2009년3월 218,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 286,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	HOLD(유지)
목표주가	242,750	292,000	198,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 286,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 292,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 198,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090424 매수(유지) 286,000 20090408 매수(유지) 286,000 20090310 매수 218,000 20090130 매수(유지) 218,000 20090119 매수(유지) 218,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090424 대우 매수(유지) 286,000 20090424 하나대투 NEUTRAL 200,000 20090424 현대 매수(유지) 292,000 20090410 하이 매수 288,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.