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대우증권은 8일 메가스터디(072870)에 대해 "이익 증가율 회복에 따른 Valuation 프리미엄 확대 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 286,000원으로 내놓았다. 대우증권 유정현, 남경민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 286,000원은 직전에 발표된 목표가 218,000원 대비 31.2% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 Valuation 프리미엄은 EPS 증가율(trailing, YoY)과 상당히 높은 상관관계를 보였다. 지난 해 중등부 성장률 둔화와 본사 이전에 따른 비용 증가로 EPS 증가율이 다소 둔화되면서 프리미엄이 일부 해소되는 과정을 겪었으나, 올해 기조적인 성장과 기저효과 등으로 EPS 성장률이 다시 회복되면서 프리미엄도 다시 확대될 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 1분기 영업이익은 YoY 23.1% 증가한 201억원으로 예상된다. 중등 부문의 매출 증가에 따른 규모의 경제 효과 등 전반적으로 높은 외형 증가율에 힘입은 레버리지 효과로 영업이익률은 전년동기대비 1.1%p 상승한 34.3%를 기록한 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "중등 온라인은 기간제 상품으로, 현재 결제가 이뤄지고 있는 승인 매출 성장률이 40% 수준으로 매우 양호한 상황임을 고려할 때 당사가 예상하는 469억원(YoY +35.5%) 매출은 무난히 달성할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 431,000원까지 높아졌다가 218,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 286,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	NEUTRAL
목표주가	223,462	286,000	166,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 286,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 28% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 166,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090408 매수(유지) 286,000 20090310 매수 218,000 20090130 매수(유지) 218,000 20090119 매수(유지) 218,000 20081201 매수(유지) 218,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090408 대우 매수(유지) 286,000 20090402 대신 MARKETPERFORM(유지) 210,000 20090330 굿모닝신한 매수 260,000 20090320 한국 매수 219,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.