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하나대투증권은 20일 메가스터디에 대해 실적 기대치가 크게 낮아진 데다 주가 상승 모멘텀도 제한적일 것이라며 투자의견 '중립'과 적정주가 20만원을 유지했다.

강희영 애널리스트는 "3·4분기 매출은 전년 동기 대비 19.3% 증가한 660억원, 영업이익은 8.9% 증가한 272억원으로 예상대로 부진한 실적을 내놨다"면서 "당초 예상했던 것보다 각각 7.4%, 13.1% 하회하는 수준"이라고 설명했다.

이는 8월 초 베이징 올림픽으로 중고등부 온라인 구매율이 감소했고 중등 온라인 시장 경쟁 심화로 '엠베스트'도 부정적 영향을 받았기 때문.

또한 소비 경기 부진으로 오프라인 학원에 비해 상대적으로 소비의 우선 순위에서 떨어지는 중등부 온라인 강의에 대한 수요도 감소하고 있다는 분석이다.

강 애널리스트는 또한 "고등부 온라인 매출 성장률은 올해 20.9%에서 내년 16.5%로 둔화될 것"이라며 "특목고나 자사고 입학을 위한 진학 관리 서비스를 제공하는 전문 오프라인 학원으로 수요가 집중되면서 중등부 온라인 매출 성장률도 올해 44.6%에서 내년 24.6%로 더욱 둔화될 것"이라고 예상했다.

김혜원 기자 kimhye@asiaeconomy.co.kr
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