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- 위험대비수익률 -2.6으로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들은 상승 우위, 기타서비스업종 -0.73% - 증권사 목표주가 286,300원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.49%, 외국인 39.5% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 193,000원대에 주요매물대 있어

위험대비수익률 -2.6으로 하위권, 업종지수보다 높아 24일 오전 11시20분 현재 전일대비 2.14% 하락하면서 187,800원을 기록하고 있는 메가스터디는 지난 1개월간 11.62% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.4%를 기록했다. 이는 기타서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메가스터디의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 메가스터디의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 기타서비스업종의 위험대비수익률 -3.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메가스터디가 속해 있는 기타서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
포휴먼	1위	5.8%	1위	3.7%	1위	0.6
인터파크	5위	3.4%	2위	0.4%	2위	0.1
하나투어	2위	5.8%	3위	-1.6%	3위	-0.2
메가스터디	4위	4.4%	4위	-11.6%	4위	-2.6
동화홀딩스	3위	4.7%	5위	-16.1%	5위	-3.4
코스닥	-	3.0%	-	-7.6%	-	-2.5
기타서비스	-	3.1%	-	-9.4%	-	-3.1

관련종목들은 상승 우위, 기타서비스업종 -0.73%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 기타서비스업종은 0.73% 하락하고 있다.

인터파크	4,535원 ▲110(+2.49%)	하나투어	27,400원 ▼100(-0.36%)
포휴먼	16,900원 ▲150(+0.90%)	동화홀딩스	20,000원 ▲150(+0.76%)

증권사 목표주가 286,300원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메가스터디의 평균 목표주가는 286,300원이다. 현재 주가는 187,800원으로 98,500원(52%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 굿모닝신한증권의 이선경 에널리스트가 " 3분기 실적 시장 기대치 하회할 듯, 고등부 온라인 시장은 성장의 후기 단계로 접어들어 향후에도 20% 이상의 성장을 기대하기는 다소 버거워 보인다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 263,000원을 제시했고, 우리증권의 윤효진 에널리스트가 " M/S확대 고려할 때 9월 이후 성장률 회복 전망, 높은 시장 지배력 및 온라인 교육 시장의 고성장성, 최근 교육 정책을 고려할 때, 동사는 현 주가에서 여전히 투자매력이 있다고 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 360,000원을 제시했다.

7월14일에 메가스터디 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	451.7억	141.8억	108.5억
직전분기 대비	8.0% 감소	13.1% 감소	11.1% 감소
전년동기 대비	26.7% 증가	16.1% 증가	15.5% 감소

메가스터디 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	728.5억	291.5억	213.5억
직전분기 대비	61.3% 증가	114.0% 증가	109.9% 증가
전년동기 대비	31.6% 증가	16.7% 증가	26.5% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 34.47%로 업종평균 상회. 유동성은 다시 개선중. PER은 24.72로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.13으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메가스터디는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	메가스터디	인터파크	하나투어	동화홀딩스	포휴먼
ROE	28.8	-5.9	21.2	1.5	15.0
PER	24.7	-	14.0	113.8	15.6
PBR	7.1	2.3	3.0	1.7	2.3
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 12일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 137,882주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 54,266주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 192,148주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 최근 한달간 메가스터디의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.79%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.92%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.49%, 외국인 39.5% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 39.5%를 보였으며 기관은 16.49%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 53.95%로 가장 높았고, 외국인이 32.67%로 그 뒤를 이었다. 기관은 13.37%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 193,000원대에 주요매물대 있어 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 193,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 213,000원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 193,000원대는 전체 거래의 23.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 213,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 193,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 193,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 신고자 피드이머징마켓츠펀드 외20인, 장내매수를 통해 메가스터디 지분 1.0% 증가, 보유지분 12.4% (2008년8월12일) * 신고자 피드이머징마켓츠펀드 외20인, 장내매수를 통해 메가스터디 지분 1.2% 증가, 보유지분 11.4% (2008년7월22일) * 신고자 피드이머징마켓츠펀드 외21인, 장내매수를 통해 메가스터디 지분 1.0% 증가, 보유지분 10.2% (2008년7월11일)
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