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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 +0.76% - 증권사 목표주가 401,200원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 51.66% - 주요 매물구간인 325,500원선은 저항대로 작용할 듯

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 14일 오전 11시10분 현재 전일대비 0.37% 상승한 269,500원으로 보합권에 머물러 있는 메가스터디는 지난 1개월간 17.46% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 5.1%를 기록했다. 이는 기타서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메가스터디의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만, 그 만큼 변동성도 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 메가스터디의 위험을 고려한 수익률은 -3.4를 기록했는데, 변동성이 가장 컸음에도 불구하고 주가는 가장 선방하면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 기타서비스업종의 위험대비수익률인 -7.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메가스터디가 속해 있는 기타서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
메가스터디	1위	5.1%	2위	-17.5%	1위	-3.4
동화홀딩스	5위	3.0%	1위	-16.4%	2위	-5.4
포휴먼	2위	5.0%	4위	-29.4%	3위	-5.8
하나투어	3위	3.9%	5위	-30.9%	4위	-7.9
인터파크	4위	3.0%	3위	-24.5%	5위	-8.1
코스닥	-	1.4%	-	-12.0%	-	-8.5
기타서비스	-	2.4%	-	-17.4%	-	-7.2

관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 +0.76%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 기타서비스업종은 0.76% 상승중이다.

포휴먼	13,200원 ▲400(+3.13%)	하나투어	31,600원 0 (0.00%)
인터파크	4,470원 ▼20(-0.45%)	동화홀딩스	25,200원 ▼450(-1.75%)

증권사 목표주가 401,200원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메가스터디의 평균 목표주가는 401,200원이다. 현재 주가는 269,500원으로 131,700원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리투자증권의 윤효진 에널리스트가 " 펀더멘탈과 무관한 주가 급락을 매수 기회로 삼자, 6월 하순의 급락세는 신규 교육업체들의 상장을 앞두고 동사에 집중되었던 자금이 신규 상장되는 교육 업체에 대안적 성격으로 옮겨갈 수 있다는 우려, 신정부에 대한 신뢰도 하락이 신정부의 교육정책 변화 속도에 제동을 걸 것이라는 점 등 펀더멘털과 무관한 우려에 기인한 것으로 파악된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했고, 굿모닝신한증권의 이선경 에널리스트가 " 추가 성장 잠재력 충분하다, 기존 엠베스트 및 파레토 학원의 성공적 인수 사례를 통해 확인한 동사의 전략적 우위, 주력사업 내 더욱 공고해지는 지위, 낮은 투자부담과 쌓여가는 현금 등을 감안할 때 추가적인 영역확장을 통한 성장잠재력이 충분하다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 385,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 35.54%로 업종평균 상회. PER은 32.06으로 업종평균보다 높으며, PBR은 10.3으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메가스터디는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	메가스터디	포휴먼	하나투어	동화홀딩스	인터파크
ROE	32.1	13.3	22.1	-0.7	-3.1
PER	32.1	14.6	14.4	-	-
PBR	10.3	1.9	3.2	1.9	2.3
기준년월	2008년3월	2008년3월	2008년3월	2008년3월	2008년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 전일 외국인이 2,587주를 사들인 반면 기관은 1,830주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 26,986주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 63,509주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 90,495주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.59%로 적정수준 최근 한달간 메가스터디의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.59%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.75%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 51.66% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 51.66%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 33.5%를 보였으며 기관은 14.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44.11%로 가장 높았고, 외국인이 43.75%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.13%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 325,500원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 325,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 301,500원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 325,500원대는 전체 거래의 17.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 301,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 301,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 301,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 신고자 피드이머징마켓츠펀드 외21인, 장내매수를 통해 메가스터디 지분 1.0% 증가, 보유지분 9.1% (2008년5월30일) * 신고자 피드이머징마켓츠펀드 외16인, 장내매수를 통해 메가스터디 지분 1.0% 증가, 보유지분 8.1% (2008년4월22일) * 신고자 핼비스캐피탈매니지먼트(홍콩)리미티드, 메가스터디 지분 1.0% 감소, 보유지분 4.0% (2008년4월22일)
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