[투데이리포트]메가스터디, "엠베스트 성장 효과..."장기매수(유지)

[투데이리포트]메가스터디, "엠베스트 성장 효과..."장기매수(유지)_한국

평민

조회 31 2008/01/07 08:38

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 7일 메가스터디(072870)에 대해 "엠베스트 성장 효과로 4Q 영업이익률 개선"라며 투자의견을 '장기매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 371,000원으로 내놓았다. 한국증권 유정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '장기매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 371,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 4Q 매출액은 전년동기대비 약 57% 증가한 339억원으로 추정된다. 고등 온라인 강의가 YoY 30% 이상 증가한데다 07년부터 반영된 중등 엠베스트 부문이 YoY 100% 수준의 고성장을 이어감에 따라 4Q에도 매출 급증 양상이 지속됐다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "07년 4Q 실적에서도 알 수 있듯이 중등 사업부의 고성장은 전사적 차원의 이익률 개선에 매우 긍정적이다. 사실상의 고교입시 부활로 향후 중등 온라인 시장의 고성장추세가 지속될 것으로 예상됨에 따라 08년 엠베스트 영업이익률은 20%대 중반까지 상승할 것으로 보인다. 우리는 최근 특목고 입시 열풍과 새 정부의 교육 부문의 자율경쟁 확대 취지에 힘입어 중등 온라인 부문이 당분간 50% 이상의 고성장을 이어갈 수 있을 것으로 전망한다"라고 밝혔다. 한편 "회사측은 올해 파레토 아카데미와 내년에 참고서 출판을 통해 각각 50억원과 100억원의 신규 매출을 예상하고 있는데 현재 추세대로라면 무난히 달성 할 수 있을 것으로 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	710.4	1012.8	1614	+59.36	339	-38.76
영업이익	247	323.3	573	+77.23	87	-65.17
순이익	209.9	264.7	448	+69.25	76	-54.99

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년1월 154,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 371,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	360,111	385,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '장기매수(유지)'의견 및 목표주가 371,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 385,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 서울증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080107	장기매수(유지)	371,000
20071126	장기매수(유지)	371,000
20070725	장기매수(유지)	250,000
20070628	장기매수(유지)	225,000
20070619	장기매수(유지)	210,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080107	한국	장기매수(유지)	371,000
20071213	굿모닝신한	매수	385,000
20071203	삼성	BUY(M)	380,000
20071202	대우	매수	375,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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