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- 위험대비수익률 4.6, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 +2.14% - 증권사 목표주가 351,500원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 성장추세 재가동을 기대해 볼만함 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 34.34% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 293,500원선은 지지대로 작용할 듯

위험대비수익률 4.6, 업종평균치보다 높아 7일 오후 1시10분 현재 전일대비 6.48% 오른 335,400원을 기록하고 있는 메가스터디는 지난 1개월간 24.87% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 5.3%를 기록했다. 이는 기타서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메가스터디의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 메가스터디의 위험을 고려한 수익률은 4.6을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 그럼에도 기타서비스업종의 위험대비수익률 3.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메가스터디가 속해 있는 기타서비스업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이앤이시스템	3위	3.7%	1위	36.8%	1위	9.9
동화홀딩스	4위	3.6%	2위	31.3%	2위	8.6
메가스터디	2위	5.3%	3위	24.9%	3위	4.6
엠피씨	1위	7.0%	4위	-0.3%	4위	0.1
신세계푸드	5위	2.5%	5위	-11.0%	5위	-4.3
코스닥	-	1.2%	-	-1.9%	-	-1.5
기타서비스	-	2.4%	-	8.6%	-	3.5

관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 +2.14%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 기타서비스업종은 2.14% 상승중이다.

이앤이시스템	8,210원 ▲160(+1.99%)	신세계푸드	73,000원 ▼1400(-1.88%)
엠피씨	16,300원 ▼200(-1.21%)	동화홀딩스	41,750원 ▲250(+0.60%)

증권사 목표주가 351,500원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메가스터디의 평균 목표주가는 351,500원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 대우증권의 송흥익 에널리스트가 " 눈을 크게 뜨고 현재와 미래의 성장에 주목하자 !, 결과적으로 온라인 교육 시장의 성장은 대한민국 메가트렌드라고 판단한다. 동사가 현재까지는 고등 온라인 시장을 중심으로 성장했다면 향후에는 중등, 성인 등 다양한 시장으로 진출해 고성장할 수 있음을 의미한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 350,000원을 제시했고, 현대증권의 김혜림 에널리스트가 " 3분기 견고한 성장성 입증!, 동사의 3분기 실적 호조는 전 부문에 걸친 고른 성장세에 기인한 것으로 고등부 온라인 매출이 저학년으로의 고객다변화로 전년대비 34.7%, 오프라인학원이 금년 초 강북학원 확장, 남양주학원 개원 효과로 전년대비 45.5% 성장하여 온라인과 오프라인이 고른 실적 호조세를 시현하였다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 360,000원을 제시했다.

10월22일에 메가스터디 3/4분기(2007년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	553.6억	249.8억	168.9억
직전분기 대비	55.3% 증가	104.4% 증가	31.5% 증가
전년동기 대비	60.4% 증가	67.9% 증가	58.5% 증가

메가스터디 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	520.0억	221.0억
직전분기 대비	45.9% 증가	80.9% 증가	감소
전년동기 대비	50.7% 증가	48.5% 증가	감소

[재무분석 특징]

성장추세 재가동을 기대해 볼만함. 영업이익률 지속감소중이지만 현재 24.04%로 업종평균 상회. PER은 74.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 15.42로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메가스터디가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	메가스터디	이앤이시스템	신세계푸드	동화홀딩스	엠피씨
ROE	20.8	-27.4	19.6	1.1	6.9
PER	74.3	-	15.9	294.9	141.9
PBR	15.4	2.1	3.1	3.3	9.8
기준년월	2007년6월	2007년6월	2007년6월	2007년6월	2007년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 44,059주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 11,413주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 55,472주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 최근 한달간 메가스터디의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.48%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.04%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 34.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 34.34%를 보였으며 기관은 5.74%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 59.67%로 가장 높았고, 외국인이 35.7%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 293,500원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 293,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 314,500원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 293,500원대는 전체 거래의 15.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 314,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 314,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 314,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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