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대우증권은 2일 유엔젤(072130)에 대해 "업종 내 최고의 실적 모멘텀 보유"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 8,000원으로 내놓았다. 대우증권 황준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 8,000원은 직전에 발표된 목표가 6,000원 대비 33.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 유엔젤(072130)에 대해 "향후 불확실성을 해소했다는 측면에서 4분기 순이익 감소는 부정적이기보다 긍정적인 측면이 크다. 잠재적 손실 요인들을 모두 장부에 반영했기 때문에 2009년 영업외 수지는 크게 개선되며 순이익 호전이 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사는 올해 소프트웨어 업종 내에서 최고의 실적 모멘텀을 보유한 것으로 판단된다. 인도네시아 Telkom Flexi의 매출액이 지능망 증설 수요 확대로 전년대비 63% 증가한 190억원에 이를 전망"라고 밝혔다. 한편 "신규 RBT 사업을 위한 시설 투자 (올해 90억원 투자 중에서 42억원 비용 처리)로 수익성은 전년대비 다소 감소할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	361.7	456.5	620.1	+35.84	124.6	-32.81
영업이익	107.8	138.4	177.2	+28.03	34.2	-32.82
순이익	63.7	109.7	136.8	+24.7	23.4	+393.67

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 9,000원까지 높아졌다가 6,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	8,833	11,000	7,500

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 7,500원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090202 매수(유지) 8,000 20081209 매수(유지) 6,000 20081021 매수 6,000 20080804 매수(유지) 8,500 20080502 매수(유지) 9,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090202 대우 매수(유지) 8,000 20090120 푸르덴셜 매수 7,500 20090120 미래에셋 매수(유지) 11,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.