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[투데이리포트]지역난방공사, "2014년에도 감익..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 6일 지역난방공사(071320)에 대해 "2014년에도 감익 추세는 이어질 전망"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다. 삼성증권 범수진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "당사는 2014년 한전의 민간 발전소 전력구입량이 y-y 10% 감소할 것으로 추정하는데, 이는 연내 총 2,740MW의 신규 원자력 및 석탄화력 발전소가 준공됨에 따라 연평균 기저발전 설비용량이 y-y 3.1% 증가하고, 원전 이용률도 2013년 76%에서 2014년 85%로 정상화될 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사에게 우호적인 가격조건으로 지분을 매각할 경우, 올해 배당 가능 이익 감소를 상쇄할 수 있을 것으로 기대. 이와 함께 3월 혹은 6월 정기 열 요금 조정 시 요금인상이 결정될 경우, 동사의 이익 가시성이 높아져 시장의 우려를 희석시킬 수 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "전력 수급 개선으로 전력 판매 사업 수익성이 둔화되고 있어, 2017년 동탄 열병합발전소 준공 전까지 이익 성장 모멘텀은 제한적일 전망. 다만 상반기 중 투자 지분 매각 및 요금 인상이 실시된다면, 낮아진 이익 가시성 및 배당 수익률 감소에 대한 시장 우려가 다소 해소되면서 단기 트레이딩 기회를 모색할 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 108,667 | 140,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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