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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.76% - 증권사 목표주가 100,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 31.98%, 외국인 16.34% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 88,400원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 14일 오전 10시42분 현재 전일대비 1.07% 하락하면서 82,900원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 5.47% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -5.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 6.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	1.9%	2위	2.7%	2위	1.4
한국전력	2위	1.3%	1위	9.6%	1위	7.3
삼천리	3위	1.1%	3위	-3.4%	3위	-3.0
지역난방공사	4위	1.0%	5위	-5.5%	5위	-5.4
서울가스	5위	0.9%	4위	-3.6%	4위	-4.0
코스피	-	0.6%	-	-1.2%	-	-2.0
전기가스업	-	1.1%	-	6.7%	-	6.0

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.76%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 전기가스업업종은 0.76% 하락하고 있다.

한국전력	34,900원 ▼400(-1.13%)	삼천리	127,500원 0 (0.00%)
한국가스공사	68,800원 ▲300(+0.44%)	서울가스	120,000원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 100,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 100,000원이다. 현재 주가는 82,900원으로 17,100원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 동부증권의 유덕상 에널리스트가 " 피하기 힘든 그물, 동사는 인천종합에너지(50%지분 보유, 인천송도국제도시 집단에너지사업자) 매각 관련 2월 중 우선협상대상자를 선정할 것이고, 4월 중 양수도 계약을 체결할 예정이다. 이번에는 과거와 상황이 다른데, 최근 정부가 추진하고 있는 공공기관 재무구조 개선과 관련해 동사도 재무구조 개선이 필요하기 때문이다..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 100,000원을 제시했다.

11월18일에 지역난방공사 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4,483.6억	-47.7억	-181.5억
직전분기 대비	4.8% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	3.3% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.5%로 업종평균 상회. PER은 11.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.62로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	지역난방공사	한국전력	한국가스공사	서울가스	삼천리
ROE	5.4	-7.8	0.0	5.5	1.0
PER	11.5	-	-	13.9	44.2
PBR	0.6	0.5	0.8	0.8	0.4
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 12월27일부터 외국인들이 10거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 26,619주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 6,062주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 20,557주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 31.98%, 외국인 16.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 51.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.98%를 보였으며 외국인은 16.34%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44.95%로 가장 높았고, 외국인이 35.52%로 그 뒤를 이었다. 기관은 19.52%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 88,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 88,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 88,400원대는 전체 거래의 24.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 87,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 87,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 87,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김성회 신규선임 (2013년 12월 18일)

[포인트검색]

한국지역난방공사 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)
1월3일 :