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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 +1.39% - 증권사 목표주가 121,000원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 - 거래비중 기관 58.48%, 외국인 22.08% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 97,600원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 14일 오전 9시35분 현재 전일대비 2.78% 오른 99,900원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 9.42% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 7.8을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 전기가스업업종의 위험대비수익률인 -0.8보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.2%	2위	2.7%	2위	1.2
삼천리	2위	1.9%	3위	0.0%	3위	0.1
지역난방공사	3위	1.2%	1위	9.4%	1위	7.8
서울가스	4위	1.1%	4위	-0.9%	4위	-0.8
한국전력	5위	0.8%	5위	-2.3%	5위	-2.9
코스피	-	0.5%	-	3.5%	-	7.0
전기가스업	-	0.7%	-	-0.6%	-	-0.8

관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 +1.39%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 전기가스업업종은 1.39% 상승중이다.

한국전력	29,350원 ▲100(+0.34%)	삼천리	139,000원 ▲5500(+4.12%)
한국가스공사	60,800원 ▲2700(+4.65%)	서울가스	108,500원 ▼2000(-1.81%)

증권사 목표주가 121,000원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 121,000원이다. 현재 주가는 99,900원으로 21,100원(21%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 교보증권의 안효운 에널리스트가 " 3Q 실적, 컨센서스 부합할 것, 전년동기대비 3분기 외형 급증 전망은 주로 동사의 전력 판매량 증가에 기인한다. 3분기 원전 가동률 하락으로 인한 국내 발전믹스 악화로 동사의 전력 판매량은 전년동기대비 31.7% 증가할 전망..." (이)라며 투자의견 Trading Buy[유지]에 목표주가: 104,000원을 제시했고, 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 3Q13 영업이익은 전년동기의 3배로 증가하여, 시장 컨센서스보다 많을 전망, 동사의 3Q13 영업이익(440억원)은 전년동기의 3배로 증가하여, 시장 컨센서스(133억원)보다 많을 전망인데, 이유는 3Q13 한국전력의 LNG 발전소 가동률이 3Q12보다 상승하여, 동사의 전기부문 영업이익률과 관련있는 3Q13 SMP/LNG 가격 비율이, 12%yoy 상승했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

8월16일에 지역난방공사 2/4분기(2013년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,259.7억	322.4억	70.4억
직전분기 대비	36.8% 감소	72.5% 감소	91.0% 감소
전년동기 대비	45.0% 감소	68.4% 감소	91.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.88%로 업종평균 상회. PER은 7.27로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.73으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	지역난방공사	삼천리	서울가스	한국전력	한국가스공사
ROE	10.1	3.5	8.2	-6.3	6.0
PER	7.3	13.5	9.1	-	8.4
PBR	0.7	0.5	0.8	0.4	0.5
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 25일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 61,042주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 54,687주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 6,355주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.64%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 58.48%, 외국인 22.08% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 58.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 22.08%를 보였으며 개인은 19.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 36.75%로 가장 높았고, 외국인이 32.2%로 그 뒤를 이었다. 개인은 31.04%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 97,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 97,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 97,600원대는 전체 거래의 32.8%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 91,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 97,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 97,600원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김상기 신규선임 (2013년 05월 31일)