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[투데이리포트]지역난방공사, "투자 이후 안정적 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 18일 지역난방공사(071320)에 대해 "투자 이후 안정적 회수 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "13년에도 5천억원 상당의 투자가 예정되어 있긴 하지만, 현재의 영업상황으로 충분히 커버 가능하여 차입금(2.5조원)이 추가적으로 늘어날 상황은 아닌 만큼 이자비용 측면에서도 긍정적일 전망이다. 40bp개선시 100억원이 개선되는 효과이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "전기부문의 실적이 높게 유지된 점이 4Q12 실적 상승의 주된 요인으로 작용했다. 전기부문은 판매량이 2,749MWh(+11.1%YoY)을 기록했고, 판매단가도 원전이슈에 따른 SMP 상승영향으로 177원/kWh(+10.5%YoY)을 기록한 반면, 원료비에 해당하는 LNG투입단가는 11월까지 하락하여 4Q12 전기부문 매출총이익률이 21.2%(+13.3%pYoY)에 달했다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 열과 전기의 고른 매출, 기 투자설비를 통한 지속적인 수요창출, 정산제를 통한 가격전가, 투자 이후 안정적 회수 구조, 지속적인 배당을 고려할 때, 이상적인 유틸리티 기업의 모습"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 71,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 108,500 | 140,000 | 96,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 96,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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