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[투데이리포트]지역난방공사, "가스발전 비중 확대..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 18일 지역난방공사(071320)에 대해 "가스발전 비중 확대로 중·장기 수혜 예상"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 66,000원을 내놓았다. 한국증권 윤희도 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권이 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "동사는 열병합 발전소를 운영하면서 열과 전기를 생산한다. 작년 1분기부터 판교와 파주 발전기가 준공되면서 설비용량이 두 배 가까이 늘어남과 동시에 국가적으로 전력수급 여건이 악화돼, 새 발전기의 가동률이 높은 수준으로 유지되고 있다. 열 판매를 목적으로 설립됐는데, 전기판매가 회사 이익에 더 많은 기여를 하고 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "우리 예상대로 2~3년 후부터 원전 건설이 지연되거나 어려워지면, 늘어나는 전력수요를 커버하기 위해 가스발전기가 많이 지어질 것이다. 이러한 움직임에 선제적으로 대응(적재적소에 발전설비 추가 건설)한다면 전기판매를 통해 중·장기적으로 성장할 수 있는 발판을 마련하게 된다. 단, 한동안 전력예비율이 상승할 가능성이 있어 전기판매부문의 수익성은 조금 둔화될 확률이 높다"라고 밝혔다. 한편 "시장은 전기, 가스, 열 요금에 대한 정부 규제에 대해 여전히 부담을 느끼고 있어, 나중에 손실분이 정산되는 난방공사의 수익구조를 크게 신뢰하지 않는 모습이다. 유통주식수 비중이 20%에 불과한 것도 주가가 제 값을 받지 못하는 이유 중 하나다. 주가가 한 단계 반등하는데 성공한 만큼 단기적으로는 조정국면이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년9월 79,000원까지 높아졌다가 2012년2월 66,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 66,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 77,000 | 95,000 | 66,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||
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