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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.14% - 증권사 목표주가 82,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 현재주가 근방인 61,700원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 31일 오전 10시20분 현재 전일대비 2.1% 오른 63,300원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 7.47% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 4.3을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 그러나 전기가스업업종의 위험대비수익률 2.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.9%	1위	26.3%	2위	9.0
코원에너지서비스	2위	2.7%	2위	19.5%	3위	7.2
지역난방공사	3위	1.7%	4위	7.5%	4위	4.3
한국전력	4위	1.2%	5위	-3.6%	5위	-2.9
삼천리	5위	1.0%	3위	11.9%	1위	11.8
코스피	-	0.8%	-	1.4%	-	1.7
전기가스업	-	1.1%	-	2.5%	-	2.2

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.14%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 전기가스업업종은 0.14% 하락중이다.

한국전력	24,400원 ▼150(-0.61%)	코원에너지서비스	36,200원 ▼50(-0.14%)
한국가스공사	59,500원 ▲600(+1.02%)	삼천리	98,900원 ▲300(+0.30%)

증권사 목표주가 82,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 82,500원이다. 현재 주가는 63,300원으로 19,200원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 신민석, 홍진주 에널리스트가 " 2012년 실적 전망 상향하나, 유가 상승으로 2013년 실적 전망 하향, 3분기는 전통적 열 수요 비수기이지만, 전기 판매 호조로 241억원의 영업이익(흑전)이 전망된다. 7월 전력 판매도 기존 예상치를 크게 상회한 것으로 추정된다. 2012년 영업이익은 사상 최대 수준인 2,229억원을 기록할 전망이다. 최근 상승한 유가는 2013년 원가로 반영된다. 2013년 영업이익은 2,884억원으로 14.5% 하향한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 70,000원을 제시했고, 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 3Q12 영업이익은 컨센서스보다 클 전망, 3Q12에도 전기 판매가격과 관련 있는 KPX SMP는 전년동기에 비해 상승하겠지만, 전기 생산비용과 관련 있는 일본 LNG 수입가격은 전년동기와 비슷하여, 전기 판매가격-전기 생산비용 spread가 전년동기에 비해 확대될 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 95,000원을 제시했다.

8월23일에 지역난방공사 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,639.0억	241.7억	15.6억
직전분기 대비	51.5% 감소	76.3% 감소	98.0% 감소
전년동기 대비	36.9% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.55%로 업종평균 하회. PER은 45.29로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.49로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	지역난방공사	삼천리	코원에너지서비스	한국가스공사	한국전력
ROE	1.1	-0.7	6.5	2.5	-6.6
PER	45.3	-	9.7	21.1	-
PBR	0.5	0.3	0.6	0.5	0.3
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 8월24일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 8,514주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 5,121주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 13,635주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.8%를 나타내고 있다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량을 적용해볼 때는 중립적인 상태에서 큰 변동은 없다. 실리적인 측면에서는 뚜렷한 심리변화가 나타나지 않고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근방인 61,700원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 61,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 61,700원대는 전체 거래의 26.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 60,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 61,700원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 61,700원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)(한국채택국제회계기준적용기업)
한국지역난방공사 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)
8월23일 :8월10일 :