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- 위험대비수익률 0.1, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.83% - 증권사 목표주가 70,000원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 33.95% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 55,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 0.1, 업종지수보다 낮아 20일 오전 11시50분 현재 전일대비 1.99% 하락하면서 54,100원을 기록하고 있는 지역난방공사는 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가등락률은 보합수준을 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가 또한 상승하지 못하였기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 전기가스업업종의 위험대비수익률 1.3보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 전기가스업업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국전력	1위	1.2%	4위	-0.4%	4위	-0.3
한국가스공사	2위	1.2%	2위	8.6%	2위	7.1
코원에너지서비스	3위	1.0%	1위	9.0%	1위	8.9
지역난방공사	4위	1.0%	3위	0.0%	3위	0.1
삼천리	5위	0.8%	5위	-0.7%	5위	-0.8
코스피	-	1.0%	-	-3.4%	-	-3.4
전기가스업	-	0.9%	-	1.2%	-	1.3

관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.83%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기가스업업종은 0.83% 하락하고 있다.

한국전력	25,000원 ▼150(-0.60%)	코원에너지서비스	29,700원 ▼400(-1.33%)
한국가스공사	43,450원 ▼1300(-2.91%)	삼천리	89,900원 ▲200(+0.22%)

증권사 목표주가 70,000원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 70,000원이다. 현재 주가는 54,100원으로 15,900원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 홍진주, 신민석 에널리스트가 " 하반기 관전 포인트: 전력난, 광교 발전소 가동, 자회사 매각, 올해는 연초부터 전력 예비율이 한 자릿 수에 머물렀기 때문에 전통적으로 전력 예비율이 낮아지는 8, 9월에는 전력난에 대한 우려가 한층 심화될 전망이다. 동사는 10월 515MW의 광교 열병합 발전소 가동을 앞두고 있으며, 전년 기말대비 9.6%의 공급 능력 확대가 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 70,000원을 제시했다.

5월31일에 지역난방공사 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	9,563.4억	1,043.6억	781.2억
직전분기 대비	47.8% 증가	422.6% 증가	1414.0% 증가
전년동기 대비	30.2% 증가	40.5% 증가	32.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.55%로 업종평균 하회. PER은 40.36으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.44로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	삼천리	코원에너지서비스	한국전력	한국가스공사
ROE	1.1	-0.7	6.5	-6.6	2.5
PER	40.4	-	7.8	-	16.5
PBR	0.4	0.3	0.5	0.3	0.4
기준년월	2012년3월			2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 7월17일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 8,303주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 11,039주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 19,342주를 순매도한 것으로 나타났다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.03%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 2.35%로 적정한 수준을 보이고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 33.95% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.95%를 보였으며 외국인은 6.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 47.65%로 가장 높았고, 개인이 45.56%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.77%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세를 유지한 채 단기적으로도 상승패턴을 만들고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 55,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 55,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 55,000원대는 전체 거래의 22.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 55,400원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 55,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 55,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 생산재개
7월13일 :