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[투데이리포트]지역난방공사, "올해는 더워도 좋다..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 7일 지역난방공사(071320)에 대해 "올해는 더워도 좋다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "최근 전력수요 급증에 따른 예비율 부족으로 2Q12의 발전소 이용률이 50%(2Q11 47%)를 상회할 것으로 추정되고, 2분기 현재 계통한계가격이 164원/kWh(+2.1%QoQ, +39.8%YoY)으로 높은 수준을 유지하여 동사의 12년 전기부문 영업이익률은 15%수준까지도 근접할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "열 생산 연료비의 86%를 차지하는 LNG가격은 유가대비 4개월 정도의 시차가 발생되는 특성이 있기 때문에 9월 전후에는 연료비 하락이 예상된다. 동사의 열부문 성수기가 4분기~1분기임을 고려하면, 원료비하락은 성수기와 겹칠 것으로 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "이미 영업이익이 1Q12에 1,044억원(IFRS연결기준 1,138억원)으로 연간 Target의 51%를 달성한 상태이고, 최근 전기부문의 호조세, 하반기 열부문의 실적 개선 가능성을 고려하면 가이던스 달성 가능성은 높을 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년6월 100,000원까지 높아졌다가 2012년2월 71,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 84,833 | 120,000 | 63,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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