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[투데이리포트]지역난방공사, "2012년 1분기 ..."매수_KB
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| KB증권은 18일 지역난방공사(071320)에 대해 "2012년 1분기 영업이익 극대화될 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. KB증권 최원열 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 93.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "전력거래소 SMP단가는 점차 증가하여 2012년 3월까지 7.0% 증가한 146.8원/kwh (2011년 11월 현재대비)가 예상되며, 전력거래소 LNG 도입단가는 2012년 3월까지 14.0% 감소한 116.3원/kwh가 전망된다. 이를 통한 동사의 매출액은 점차 증가하고 (SMP단가 상승), 매출원가는 감소하여 (LNG발전단가 하락) 영업이익이 극대화될 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사의 K-IFRS 연결기준 3분기 매출액은 전년동기대비 54.9% 증가한 2,917억원, 영업이익은 전년동기대비 적자전환한 -116억원을 기록했다. 전년동기대비 매출액 증가는 전기판매금액 증가 (+94.9% YoY)가 원인이며, 영업이익 적자전환은 3분기 (계절적 비수기) 난방소요 감소와 LNG 구입금액 (+153.5% YoY) 증가가 주효했다"라고 밝혔다. 한편 "동사 영업이익 흑자기간 동안 형성된 PBR Band는 0.79~0.84X 수준이며, 향후 영업이익 확대시 PBR 0.81X 달성 가능하다고 가정했을 때 현주가대비 상승여력은 +23.4%이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 93,143 | 120,000 | 79,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 79,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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