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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들도 일제히 하락, 전기가스업업종 -1.82% - 증권사 목표주가 93,500원, 현재주가 대비 55% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 36.61% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 64,400원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 19일 오전 10시40분 현재 전일대비 2.75% 하락하면서 60,200원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 12.5% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -7.8을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 -0.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.2%	1위	0.5%	1위	0.2
한국전력	2위	2.2%	2위	0.0%	2위	0.1
지역난방공사	3위	1.6%	5위	-12.5%	5위	-7.8
삼천리	4위	1.0%	3위	-0.9%	3위	-0.8
대한가스	5위	0.9%	4위	-0.9%	4위	-1.0
코스피	-	2.5%	-	-3.0%	-	-1.2
전기가스업	-	1.8%	-	-0.6%	-	-0.3

관련종목들도 일제히 하락, 전기가스업업종 -1.82%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 전기가스업업종은 1.82% 하락하고 있다.

한국전력	21,650원 ▼450(-2.04%)	대한가스	27,200원 ▼300(-1.09%)
한국가스공사	32,450원 ▼500(-1.52%)	삼천리	99,100원 ▼900(-0.90%)

증권사 목표주가 93,500원, 현재주가 대비 55% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 93,500원이다. 현재 주가는 60,200원으로 33,300원(55%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 주가는 향후 3년간의 이익 증가가 예상되어 상승할 전망, 열 부문 원료비 단가는, 최근의 유가 하락이 반영되어, 4~6개월 후에 하락할 전망이어서 열 부문 매출총이익은 안정될 전망..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 95,000원을 제시했고, 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 이익의 장기 성장에 대한 높은 가시성은 여전히 유효하다, 3Q11 전기 부문 매출총이익은 전년동기의 2배일 전망인데, 이는 ‘10년말~`’11년초 판교, 파주 발전 설비 용량 증가했고, 2Q11에서와 같은 대규모 발전소 정기점검보수 계획이 없어, 3Q11 발전량이 전년동기의 2배일 것으로 예상되기 때문..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 95,000원을 제시했다.

8월22일에 지역난방공사 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,649.0억	-160.0억	-345.0억
직전분기 대비	50.3% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	56.0% 증가	적자반전	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.46%로 업종평균 상회. PER은 7.44로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.49로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	한국가스공사	대한가스	한국전력	삼천리
ROE	6.6	2.7	6.8	-0.1	6.1
PER	7.4	12.0	7.0	-	5.6
PBR	0.5	0.3	0.5	0.3	0.3
기준년월	2011년3월	2011년3월	2011년6월	2011년3월	2011년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 1주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 32,056주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 32,057주를 순매도했다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.06%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 3.71%로 적정한 수준을 보이고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 36.61% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.61%를 보였으며 외국인은 4.46%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 54.41%로 가장 높았고, 개인이 40.05%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 64,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 64,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 64,400원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 65,300원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 64,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 64,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 집합투자업자등의 의결권행사(확정의안)
9월7일 :