thinkpool

- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들은 일제히 상승, 전기가스업업종 +2.4% - 증권사 목표주가 114,000원, 현재주가 대비 77% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 39.51% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 73,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 17일 오전 11시50분 현재 전일대비 4.19% 하락하면서 64,100원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 13.38% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -6.3을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 0.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 다만 동종업종의 월간등락률은 0%이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
지역난방공사	1위	2.1%	5위	-13.4%	5위	-6.3
한국전력	2위	1.9%	1위	1.1%	1위	0.5
한국가스공사	3위	1.6%	3위	-1.1%	2위	-0.6
삼천리	4위	1.1%	4위	-2.4%	4위	-2.1
대한가스	5위	0.4%	2위	-0.7%	3위	-1.7
코스피	-	1.3%	-	-4.8%	-	-3.6
전기가스업	-	1.5%	-	0.0%	-	0.1

관련종목들은 일제히 상승, 전기가스업업종 +2.4%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 전기가스업업종은 2.4% 상승중이다.

한국전력	28,000원 ▲850(+3.13%)	대한가스	28,800원 0 (0.35%)
한국가스공사	35,600원 ▲300(+0.85%)	삼천리	101,000원 ▲500(+0.50%)

증권사 목표주가 114,000원, 현재주가 대비 77% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 114,000원이다. 현재 주가는 64,100원으로 49,900원(77%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 김승우, 범수진 에널리스트가 " 연료비 상승의 열요금 반영 시차로 예상을 하회한 실적, 이번 1분기 실적이 예상을 하회한 가장 큰 이유는 유가 상승으로 연료비 단가가 크게 상승하면서 매출원가 (약 80%가 연료비) 가 예상을 상회함에 따라 영업이익률이 5.4%에 그친데 기인한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 106,000원을 제시했고, NH증권의 지헌석, 정수현 에널리스트가 " LNG 가격 상승으로 영업이익 시장기대치 하회, 2분기에는 매년 실시되는 화성발전소(설비용량 512MW) 점검 보수 공사로 1달간 (4/23~5/23) 가동 중단되어 전기 판매 증가율은 저조할 전망이다. 향후에 투입되는 LNG가격이 전년동기대비 10% 이상 지속적으로 상승할 전망으로 SMP 가격 상승이 이를 상회하기 어려워 동사의 전기 수익성은 저조할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 87,000원을 제시했다.

5월27일에 지역난방공사 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	7,869.9억	803.5억	593.8억
직전분기 대비	71.1% 증가	23.5% 증가	0.9% 증가
전년동기 대비	34.7% 증가	17.3% 증가	7.6% 증가

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 전일 기관이 772주를 순매수했고, 외국인은 1,261주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 356주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 17,114주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 17,470주를 순매수했다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.07%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 4.48%로 적정한 수준을 보이고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 39.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.87%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 39.51%를 보였으며 외국인은 7.6%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.22%로 가장 높았고, 기관이 36.4%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.37%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 73,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 73,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 73,500원대는 전체 거래의 24.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 74,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 73,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 73,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.