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[투데이리포트]지역난방공사, "자산재평가로 부채 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 11일 지역난방공사(071320)에 대해 "자산재평가로 부채 비율 하락 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 98,000원으로 내놓았다. 유진증권 주익찬, 강정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 98,000원은 직전에 발표된 목표가 78,000원 대비 25.6% 상향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "재평가 후의 토지 가격은 근처 토지가격의 편차가 커, 현재로선 판단하기 어려우나, 근처 토지의 공시가격이 1~200만원/㎡수준에서 형성되어 있는 것으로 판단된다. 장부가는 약 10년 전에 평가된 것으로 추정되어, 토지 평가액이 증가할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사의 valuation을 한국가스공사와 비슷한 수준으로 적용하는 것이 적절한 것으로 판단하는 이유는 한국지역난방공사의 열 부문 이익은 연료비 연동제에 의해 보장되고, 전기 부문 이익률은 전력거래소에 전기를 판매할 수 있어 높기 때문"라고 밝혔다. 한편 "열과 전기 판매량 증가 예상 이유는 파주, 판교, 광교 등에서의 열과 전기 공급 시설들이 ‘10년 말부터 ‘13년까지 완공될 예정이기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 강력매수 | N/R | 매수(신규) |
| 목표주가 | 86,250 | 124,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 98,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 124,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 솔로몬증권은 투자의견 'N/R'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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