thinkpool

- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.12% - 증권사 목표주가 54,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 57,300원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 16일 오전 10시25분 현재 전일대비 0.88% 하락한 39,500원으로 보합권에 머물러 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 8.56% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 0.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -17.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 0.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 등락률은 높은 모습을 보여주고 있다. 다만 동종업종의 월간등락률은 0%이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대성에너지	1위	2.7%	5위	-28.7%	4위	-10.6
SGC에너지	2위	1.6%	1위	-5.1%	1위	-3.1
삼천리	3위	1.0%	4위	-9.8%	3위	-9.8
서울가스	4위	0.9%	2위	-5.8%	2위	-6.3
지역난방공사	5위	0.5%	3위	-8.6%	5위	-17.1
전기가스업	-	1.1%	-	-4.6%	-	-4.1
코스피	-	0.7%	-	0.0%	-	0.1

관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.12%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기가스업업종은 0.12% 하락하고 있다.

SGC에너지	46,700원 ▼300(-0.64%)	대성에너지	8,490원 ▲120(+1.43%)
서울가스	164,000원 ▼500(-0.30%)	삼천리	90,100원 ▼1100(-1.21%)

증권사 목표주가 54,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 54,000원이다. 현재 주가는 39,500원으로 14,500원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KTB투자증권의 신지윤 에널리스트가 " 연료비 상승과 판매단가의 정체, 발전용 LNG 가격이 지속적으로 상승하는 구간에서 난방 성수기 12~2월을 맞이하게 되므로 4Q21~1Q22의 실적 악화 우려 존재. 중장기적으로 지역분산 에너지, 신재생 및 수소관련하여 동사의 사업기회 모색은 지켜볼만 함. 다만, 현재 원료비 연동제가 사실상 무시된 주력 열사업부문 실적악화 우려.…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 48,000원을 제시했고, 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 마진 축소 구간 진입, 7월 열요금 정산에서 인하요인이 발생했지만 최종 동결로 결정되었다. 과거처럼 3차례에 거쳐 분할 반영할 예정. 최근 도시가스 민수용 요금 동결이 지속되고 있어 해당 요금에 연동되는 열요금도 같이 동결되는 중. 올해 실적에 부담으로 작용하는 중. 올해 비용 증가는 2022년 7월 열요금 정산에서 요금 인상요인이 될 것이기 때문에 남은 인하요인은 대부분 해소될 전망. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 60,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.26%로 업종평균 수준.PER은 33.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.42로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	SGC에너지	서울가스	삼천리	대성에너지
ROE	1.3	-	-	1.5	4.4
PER	33.3	-	-	21.6	12.4
PBR	0.4	-	-	0.3	0.5
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.05%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.25%로 적정한 수준을 보이고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.81%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.85%를 보였으며 기관은 3.17%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 82.42%로 가장 높았고, 외국인이 14.51%로 그 뒤를 이었다. 기관은 2.47%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 57,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 57,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 57,300원대는 전체 거래의 23.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 55,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 55,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 55,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)
한국지역난방공사 영업(잠정)실적(공정공시)
11월8일 :10월26일 :