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하나금융투자에서 16일 지역난방공사(071320)에 대해 "열요금 정상화까지 남은 8개월"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

하나금융투자 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 지역난방공사(071320)에 대해 "3Q19 영업이익 -441억원(적자지속) 컨센서스 하회 전망: 열은 수용호수가 늘어나며 판매량이 전년대비 9.3% 증가하는 한편 전기는 기저발전량 증가 영향에 8.5% 감소할 전망이다. 영업이익은 -441억원으로 적자가 예상된다. 유가 약세와 에너지 세제개편으로 연료비 부담은 완화되었지만 계절적 비수기로 적자가 불가피할 전망이다. 전기는 높았던 원전 이용률로 판매량 부진이 예상되지만 4분기는 기저발전 비중이 낮아져 판매량 회복이 가능"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "분기 영업실적은 컨센서스를 하회할 전망이다. 다만 비수기 적자는 큰 의미가 없으며 열부문 감익폭 축소가 나타날 것으로 예상된다. 올해 8월 요금 인상을 시작으로 2015년 실적부터 누적된 열요금 인하요인이 해소되는 구간으로 진입했다. 전기는 최근 원전 이용률 하락에 4분기 판매량 증가가 예상되나 세제개편 이후 일반 LNG발전 대비 탄력세율 혜택 축소로 기여는 크지 않을 전망이다. 2019년 실적 기준 PBR 0.36배로 역사상 밴드 최하단이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2019.10.16 목표가 70,000 투자의견 BUY

- 2019.08.13 목표가 76,000 투자의견 BUY

- 2019.07.24 목표가 76,000 투자의견 BUY

- 2019.05.10 목표가 76,000 투자의견 BUY

- 2019.04.17 목표가 76,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.16 목표가 70,000 투자의견 BUY 하나금융투자