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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.48% - 증권사 목표주가 71,000원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 거래비중 기관 21.57%, 외국인 20.48% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 64,700원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋지 않아 8일 오전 9시35분 현재 전일대비 0.94% 하락한 63,000원으로 보합권에 머물러 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 3.67% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 0.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -3.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	1.9%	1위	18.2%	1위	9.5
한국전력	2위	1.1%	5위	-10.7%	5위	-9.7
삼천리	3위	0.9%	3위	-1.4%	3위	-1.5
지역난방공사	4위	0.7%	4위	-3.7%	4위	-5.2
서울가스	5위	0.7%	2위	2.4%	2위	3.4
전기가스업	-	0.9%	-	-4.6%	-	-5.1
코스피	-	0.6%	-	-1.8%	-	-3.0

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.48%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 전기가스업업종은 0.48% 하락하고 있다.

한국가스공사	61,800원 ▼600(-0.96%)	삼천리	104,000원 0 (0.00%)
한국전력	27,050원 ▼100(-0.37%)	서울가스	89,700원 ▲100(+0.11%)

증권사 목표주가 71,000원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 71,000원이다. 현재 주가는 63,000원으로 8,000원(12%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 당근 준다던 정부는 모진 채찍질만, 2016년부터 3년간 발생했던 열요금 정산요인은 올해를 기점으로 감소한다. 하지만 올해 7월 발생분은 2020년까지 반영되기 때문에 요금약세는 향후 2년간 지속될 전망이다. 3분기여름 성수기 전력수요 증가와 기저발전 감소로 전기판매량증가속도가 가팔랐다. 다만 유가상승 반영시차로 발생하는SMP와 연료비 괴리로 영업이익의 개선은 쉽지 않다.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 76,000원을 제시했고, 신한금융투자의 허민호 에널리스트가 " 규제 강화에 장사없다, 열사업은 7월 정산단가 3.4% 인하, 9월 열요금 동결등으로 19년 상반기까지 실적 부진 지속이 예상된다. 17년 열요금에 미반영된 비용이 정산되었다. 발전용 LNG 구입비용을 과거 10년(08 ~ 17년) 평균열매출 비중으로 반영하였.다 12 ~ 14년 열매출 비중이 40~45%로 하락했던 것이 전년 대비 더 반영되었다…" (이)라며 투자의견 Trading BUY (유지)에 목표주가: 66,000원을 제시했다.

8월6일에 지역난방공사 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4,116.0억	-350.0억	-388.0억
직전분기 대비	55.7% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	59.3% 증가	적자지속	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.19%로 업종평균 수준.PER은 13.27로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.41로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	삼천리	한국가스공사	서울가스	한국전력
ROE	3.1	0.9	-10.4	4.1	0.4
PER	13.3	31.9	-	11.5	60.6
PBR	0.4	0.3	0.6	0.5	0.3
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 14,016주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 5,337주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 19,353주를 순매수했다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.04%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.57%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 21.57%, 외국인 20.48% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.57%를 보였으며 외국인은 20.48%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 54.88%로 가장 높았고, 기관이 25.48%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.62%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 64,700원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 64,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 64,700원대는 전체 거래의 24.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 65,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 64,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 64,700원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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한국지역난방공사 대표이사(대표집행임원) 변경(안내공시)
10월1일 :