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[투데이리포트]지역난방공사, "외생변수로 인한 일…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 10일 지역난방공사(071320)에 대해 "외생변수로 인한 일시적인 상처"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 96,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 96,000원은 직전에 발표된 목표가 107,000원 대비 -10.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 지역난방공사(071320)에 대해 "실적부진 이유로 외생변수(국제유가 급등, 정산제도) 영향이 컸고, 동탄2 신규 발전소 가동을 고려하면 2018년 EPS 성장률이 32%에 달해 투자포인트는 여전히 유효하다. 또한 높은 배당성향(48%)을 감안하면 투자매력 역시 높다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "1Q18 실적부진 이유는 도시가스 요금 동결에 의한 열사업부 마진 축소(OPM, -5.7%p)와 빠르게 상승한 국제유가의 부작용으로 인한 전기사업부 부진(OPM, -6.0%p) 때문이다. 특히 동사는 한국가스공사에서 LNG를 공급받아 연료비용과 매출단가에 시차가 발생(1개월)해 예상치 못한 유가와 LNG 단가의 급등락이 발생할 경우 실적 변동성이 커질 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "2Q18 매출액은 3,490억원(-62.4%qoq, +35.1%yoy), 영업손실은 245억원(적전qoq, 적지yoy)를 기록할 전망이다. 1분기와 달리 한국가스공사의 공급비용 조정으로 4월 가스요금이 하락해(541 원/Nm3, -11%) 긍정적 영향이 기대된다. 또한 성수기(2H)로 진입할 수록 신규 발전소의 가동영향이 가세되며 실적은 완만한 개선을 보일 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 95,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년2월 107,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 96,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 90,500 | 100,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 96,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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