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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.03% - 증권사 목표주가 86,700원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 거래비중 기관 31.54%, 외국인 31.1% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 83,100원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 10일 오후 12시25분 현재 전일대비 9.29% 내린 70,300원을 기록하며 약세를 보이고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 9.87% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -4.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 0.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.9%	1위	13.9%	1위	4.8
지역난방공사	2위	2.4%	5위	-9.9%	5위	-4.1
삼천리	3위	1.8%	4위	-4.0%	4위	-2.1
한국전력	4위	1.7%	2위	2.9%	2위	1.7
서울가스	5위	1.5%	3위	-0.1%	3위	0.1
전기가스업	-	1.5%	-	3.9%	-	2.6
코스피	-	0.5%	-	0.2%	-	0.4

관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.03%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기가스업업종은 0.03% 하락하고 있다.

한국가스공사	56,000원 ▲2300(+4.28%)	서울가스	89,700원 ▼700(-0.77%)
한국전력	35,500원 ▼200(-0.56%)	삼천리	109,000원 ▼2500(-2.24%)

증권사 목표주가 86,700원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 86,700원이다. 현재 주가는 70,300원으로 16,400원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자의 허민호 에널리스트가 " 외형성장과 수익성의 디커플링, …" (이)라며 투자의견 Trading BUY(하향)에 목표주가: 80,000원을 제시했고, 한국투자증권의 강승균 에널리스트가 " 단기 조정에도 배당매력은 주가의 하방경직성 요인으로 작용할 전망, 대규모 설비투자 종료로 매년 2,500억원 수준의 순현금 유입됨을 고려하면, 올해도 높은 배당성향(작년 배당성향 46.7%로 기존 35%에서 크게 높여) 유지가 가능한 상황이다. 현 주가기준 올해 예상 배당수익률은 5.9%로 이는 주가의 하방경직성 요인으로 작용할 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 92,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.44%로 업종평균 수준.PER은 10.4로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.5로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	지역난방공사	삼천리	한국가스공사	한국전력	서울가스
ROE	4.9	2.3	-19.2	4.1	2.1
PER	10.4	14.4	-	7.7	23.9
PBR	0.5	0.3	0.6	0.3	0.5
기준년월	2017년12월	2017년12월	2017년12월	2017년12월	2017년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 8일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 1,278주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 28,902주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 30,180주를 순매수했다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.06%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.36%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 31.54%, 외국인 31.1% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.35%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.54%를 보였으며 외국인은 31.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 40.82%로 가장 높았고, 외국인이 32.65%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.51%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 83,100원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 83,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 83,100원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 78,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 78,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 78,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

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