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[투데이리포트]지역난방공사, "겨울이 추울수록 따…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 2일 지역난방공사(071320)에 대해 "겨울이 추울수록 따뜻한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 92,000원을 내놓았다. 한국투자증권 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 지역난방공사(071320)에 대해 "배당락 이후 주가는 회복 중이다. 12월 판매량이 기대보다 좋았기 때문이며, 동탄2가 온전하게 기여를 시작하는 1월 실적은 주가에 더욱 긍정적일 것이다. 이익이 크게 늘어났던 2012~2013년 지역난방공사의 12MF PBR이 0.7배에 근접했던 것을 감안하면, 2018년 PBR 0.5배 현 주가에서 상승 여력은 충분하다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "4분기 전기부문 매출액은 전년동기대비 35.2% 늘어났다. 낮아진 원전 이용률(69.2%) 여파로, 지역난방공사의 열병합발전소(연료 LNG)의 이용률이 높아졌으며, 때마침 동탄2 열병합발전소(757MW)가 가동을 시작해 12월에만 약 500억원의 매출이 발생했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "이번 실적과 함께 공개한 공격적인 18년 가이던스(영업이익 2,200억원, +83.6% YoY) 달성은 무리 없을 전망이다. 발전설비용량이 52% 증가해 18년 전기부문 매출은 전년대비 56.5% 늘어날 것이다. 또한 열/전기 원가배분 조정에 따라 17년 열부문 마진은 낮아진 반면, 전기부문 마진이 높아졌고, 18년에도 이러한 상황은 계속돼 전사 영업이익률(18년 9.9% vs 17년 6.5%)은 높아질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 92,000 | 95,000 | 85,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 92,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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