thinkpool

- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우세, 전기가스업업종 -2.1% - 증권사 목표주가 93,300원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 거래비중 기관 25.72%, 외국인 15.49% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정수준 - 현재주가 근처인 74,200원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋아 27일 오후 12시40분 현재 전일대비 2.14% 하락하면서 73,100원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 1.62% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 0.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -5.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	1.6%	4위	-4.5%	4위	-2.7
한국전력	2위	1.1%	1위	-0.3%	1위	-0.2
삼천리	3위	0.9%	5위	-4.5%	5위	-5.0
지역난방공사	4위	0.6%	3위	-1.6%	3위	-2.6
서울가스	5위	0.5%	2위	-0.7%	2위	-1.4
전기가스업	-	1.0%	-	-0.9%	-	-0.9
코스피	-	0.6%	-	-3.4%	-	-5.6

관련종목들도 하락 우세, 전기가스업업종 -2.1%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 전기가스업업종이 2.1% 하락하고 있다.

한국가스공사	41,850원 ▼300(-0.71%)	삼천리	116,500원 0 (0.00%)
한국전력	38,150원 ▼950(-2.43%)	서울가스	94,800원 ▼200(-0.21%)

증권사 목표주가 93,300원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 93,300원이다. 현재 주가는 73,100원으로 20,200원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 날씨가 추울수록 좋아지는 실적, 4분기 겨울철 성수기 진입과 12월 동탄열병합발전소(757MW) 가동으로 열사업부와 전기사업부 이익이 뚜렷해질 전망이다. SMP가 전년대비 높은 수준으로 형성된 점도 전기부문 실적개선에 긍정적이다. 2018년 1분기부터는 발전소 증설 효과가 온기로 반영되어 영업이익 증가속도가 빨라질 전망…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 95,000원을 제시했고, 케이프투자증권의 신민석 에널리스트가 " 2018년 실적 성장세 전환, 2017년 순이익은 603억원으로 전년대비 52.4% 감소할 전망. 2016년 일회성 이익 증가를 감안해도 이익이 급감하면서 배당수익률 2.4%로 하락이 불가피할 전망. 2018년 순이익은 970억원으로 증가할 전망이며, 이익 증가에 따른 배당수익률은 3.9%로 개선될 전망…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 95,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.49%로 업종평균 수준.PER은 9.01로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.48로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	지역난방공사	삼천리	서울가스	한국전력	한국가스공사
ROE	5.3	1.4	3.1	5.2	-15.7
PER	9.0	24.3	17.1	6.4	-
PBR	0.5	0.3	0.5	0.3	0.5
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 1,920주, 140주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 10,008주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 15,672주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 25,680주를 순매도했다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.07%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.47%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 25.72%, 외국인 15.49% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.78%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.72%를 보였으며 외국인은 15.49%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 64.98%로 가장 높았고, 기관이 22.22%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.79%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정수준

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 74,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 74,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 74,200원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 75,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 74,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 74,200원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

12월22일 : 한국지역난방공사 영업(잠정)실적(공정공시)