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[투데이리포트]지역난방공사, "가스발전 확대, 주…" 매수(상향)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 8일 지역난방공사(071320)에 대해 "가스발전 확대, 주가는 18년 실적을 선반영"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 신한금융투자 허민호, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 지역난방공사(071320)에 대해 "17년 실적 부진은 불가피하지만, 18년 영업이익은 1,614억원(+33.3% YoY)으로 실적 개선이 전망된다. 가스발전 설비용량 기존 1.6GW에서 2.4GW로 증가, 환경급전 시행 등에 따른 가동률 상승(17F 56%, 18F 72%) 등으로 18년 전력사업 영업이익은 17년 대비 412억원 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "17년 매출액은 1.84조원(+7.2%, 이하 YoY), 영업이익은 1,211억원(-25.1% YoY) 전망한다. 사업부문별 영업이익은 열 306억원(-70.1%), 전력 875억원(+52.2%), 냉수 30억원(+71.4%)으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "열사업의 적정 영업이익은 450~500억원으로 추정된다. 2015 ~ 1H16 초과수익분 811억원이 2H16 ~ 19년까지 정산되는 등 19년까지 열사업의 초과손실은 불가피하다. 전력사업은 열제약 및 용량요금 인상 효과 400 ~ 450억원, 2분기 신규 가스발전소 20MW, 12월 750MW 가동 등으로 실적 개선 지속이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 90,000원까지 높아졌다가 2017년2월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(상향) | HOLD |
| 목표주가 | 75,000 | 80,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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