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[투데이리포트]한국금융지주, "상대적인 밸류에이션..."매수_삼성
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| 삼성증권은 16일 한국금융지주(071050)에 대해 "상대적인 밸류에이션 메리트"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 39,000원으로 내놓았다. 삼성증권 장효선, 심현수, 민경완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 39,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 한국금융지주(071050)에 대해 "동사에 대한 긍정적 시각을 유지하는데, 이는 자회사 한국증권의 브로커리지, 펀드판매등 핵심 수익원 부문의 경쟁력이 꾸준히 증가하고 있고, 리스크 관리 및 상품운용 역량을 고려시, 향후 수익안정성이 부각될 것으로 예상되며, FY10 P/B, P/E가 각각 0.8배, 8.9배 수준으로, 업종 평균 P/B 1.1배, P/E 11.8배와 비교시 valuation merit가 있기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "1분기 이익규모 감소는 기준금리 인상에 따른 금리 상승 및 IRS스프레드 확대로 인한 상품운용 수지 악화(4Q: +548억원 → 1Q: -733억원) 및 시장거래대금 감소에 따른 순수수료 수익의 감소(-1.1%p, y-y) 에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "거시환경 불안 가중에 따른 시장 위축시 증권 및 투자부문 자회사들의 실적 악화 가능성 및 8,800억원 규모의 회사채 금융비용 부담이 부각될 수 있다는 점은 risk 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 50,000원까지 높아졌다가 2010년4월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 39,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(상향) | 매수 |
| 목표주가 | 43,833 | 55,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'STRONG BUY(상향)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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