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삼성증권은 9일 한국금융지주(071050)에 대해 "일회성 요인 제외시 예상과 일치하는 실적"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 41,000원으로 내놓았다. 삼성증권 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 41,000원은 직전에 발표된 목표가 50,000원 대비 -18% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 한국금융지주(071050)에 대해 "브로커리지, 펀드판매 시장 위축에도 불구 경쟁사 대비 양호한 실적은 동사의 국공채, 특수채 중심의 안정적 채권 운용 및 일회성 이익 발생에 따라 282억원의 순 상품운용이익을 기록하였고, 펀드 NAV 증가에 따라 수익증권 판매수수료가 8.1% 성장했으며, 리테일 수탁 M/S 증가에 힘입어 브로커리지수수료 감소폭이 5.5%에 그쳤기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "장기적 관점에서는 동사에 대한 긍정적 시각을 유지하는데, 이는 금융환경 안정, 보수적 PI 집행 등에 따라서 추가적 주주가치 훼손 가능성은 제한적이고, 브로커리지, 펀드판매 등 핵심 수익원 부문의 경쟁력이 증가하고 있으며, FY09 P/B, P/E가 각각 0.9배, 10.1배 수준으로서 업종 평균 1.1배, 11.1배 대비 상대적 valuation merit를 보유하고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "예상과 일치하는 분기 실적에도 불구, 브로커리지 및 펀드시장 위축 지속 등을 감안하여 우리는 동사 FY09, FY10 순이익을 각각 2.9%, 5.2% 낮추고 목표주가를 41,000원으로 하향조정한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년11월 26,000원까지 내려갔다가 2009년7월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY
목표주가	42,667	46,000	41,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091109 BUY(M) 41,000 20090817 BUY(M) 50,000 20090729 BUY(M) 50,000 20090525 BUY(M) 43,000 20090414 BUY(M) 43,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091109 삼성 BUY(M) 41,000 20091015 대우 TRADING BUY 41,000 20091012 하이 매수 46,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.