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[투데이리포트]현대백화점, "업황 침체, 당초 ..."매수_HMC
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| HMC증권은 22일 현대백화점(069960)에 대해 "업황 침체, 당초 예상보다 깊다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 189,000원을 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 현대백화점(069960)에 대해 "1분기 영업이익이 당초 예상치를 크게 하회할 것으로 보는 이유는 가전, 가구 등 저마진 상품 비중 확대와 패션잡화, 화장품 등 고마진 상품의 매출 부진으로 매출총이익률이 크게 악화된데다 부진한 기존점 성장률로 고정비 부담이 확대됐기 때문이다. 또한, 가전, 가구 매출 확대를 위해 사은행사를 비롯한 프로모션 비용 증가도 수익성 악화 요인으로 작용했다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "고마진 상품 매출 부진에 따른 상품믹스의 부정적인 변화와 추가적인 비용 축소가 쉽지 않아 연간 영업이익률은 9.4%로 전년비 0.3%p 약화될 전망이다. 다만, 7월에 완료될 코엑스점 증축 효과는 하반기 외형 및 이익성장에 긍정적 동인으로 작용할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 지난 2월 중순을 저점으로 향후 소비경기 회복에 대한 기대감이 작용하면서 상승세를 기록했지만, 시장 전망치를 크게 하회할 것으로 보이는 1분기 영업실적을 감안하면 한 차례 쉬어가는 국면이 불가피할 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 220,000원까지 높아졌다가 2012년8월 159,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 189,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 192,727 | 220,000 | 180,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 189,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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