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[투데이리포트]현대백화점, "1분기 백화점 3사..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 28일 현대백화점(069960)에 대해 "1분기 백화점 3사중 가장 호실적 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다. 유진증권 김미연, 설유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 현대백화점(069960)에 대해 "1Q12 백화점 3사 중 가장 호실적을 달성할 것으로 전망된다는 점에서 주목된다. 동일점포 신장률은 1~2월 +3.0%yoy, 3월 현재까지 +3%yoy중반을 기록 중. 전년도의 높은 Base(2011년 1~2월 +15.0%yoy, 3월 +13.0%yoy)를 감안 시 양호한 수치로 판단된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "2012년 상반기는 현대DSF 합병효과와 2011년 하반기 오픈한 대구점의 호실적이, 하반기에는 충청점 신규 오픈과 무역센터점 증축 완료가 안정적 실적을 뒷받침할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 향후 5년간 면적증가율은 CAGR +11.9%로 향후 동사의 성장을 견인할 것이며, 2014년이 동사의 면적증가율의 Peak을 형성한다는 점에서 향후 3년간 성장이 지속될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8387.5 | 8659.6 | 16942 | +95.64 | 4049 | -2.26 |
| 영업이익 | 1948.9 | 2174.7 | 4947 | +127.48 | 1359 | +14.26 |
| 순이익 | 2390.4 | 2917.1 | 4252 | +45.76 | 1157 | +65.99 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 220,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 215,900 | 240,000 | 183,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 183,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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