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[투데이리포트]현대백화점, "행복한 고민..."BUY[유지]_HMC
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| HMC증권은 26일 현대백화점(069960)에 대해 "행복한 고민"라며 투자의견을 'BUY[유지]'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY[유지]'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가 190,000원 대비 5.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 현대백화점(069960)에 대해 "신세계의 인적분할(6/10)과 함께 현대백화점 그룹의 강도 높은 확장 경영으로 백화점 대표기업으로서의 프리미엄은 당연하고, 이에 따른 주가 재평가작업은 지속될 것"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "무엇보다도 백화점 업황 모멘텀은 부유층의 소비여력 개선으로 하반기에도 양호할 것이고, 공격적인 사업 확장(금년 8월 대구점을 필두로)에 따라 성장성이 크게 제고(K-GAAP 기준 2015년까지 연평균 매출액과 영업이익 성장률 각각 15.6%, 19.0%)될 뿐만 아니라, IFRS 연결기준 외형성장률은 더욱 더 확대될 것"라고 밝혔다. 한편 "올해 세전이익과 순이익은 전년비 17.9%, 14.0% 증가한 4,441억원과 3,473억원을 기록할 전망인데, 이는 한무쇼핑, 현대쇼핑을 비롯한 지분법평가대상 법인들의 실적 호조에 따른 지분법이익의 증가와 이자수익 증대 등 영업외수지가 호전될 것이기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8387.5 | 8659.6 | 10018 | +15.69 | 2301 | -33.83 |
| 영업이익 | 1948.9 | 2174.7 | 2734 | +25.72 | 794 | -34.65 |
| 순이익 | 2390.4 | 2917.1 | 3473 | +19.06 | 934 | -16.21 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 190,000원이 고점으로, 반대로 125,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 200,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 191,417 | 240,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'BUY[유지]'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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