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[투데이리포트]현대백화점, "1Q11 수익성 개..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 27일 현대백화점(069960)에 대해 "1Q11 수익성 개선 돋보이는 실적"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 177,000원으로 내놓았다. 하이증권 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 177,000원은 직전에 발표된 목표가 165,000원 대비 7.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 현대백화점(069960)에 대해 "1분기에는 2009년말 인력 구조조정 효과가 본격화되면서 인건비가 77억원 절감(본사는 41억원)되었고, 효율적인 비용통제로 판관비가 연결기준 전년동기대비 12.4% 증가한 1,610억원(본사는 1,040억원, yoy 9.9% 증가) 수준에 그치면서 영업레버리지가 확대되었다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "백화점 시장의 높은 성장 잠재력과 점포 확대 여력, 높은 수익성 및 진입장벽을 감안하면 시장대비 일정한 수준의 밸류에이션 프리미엄이 가능해 보이며, 향후 동사의 주가 흐름은 적정 밸류에이션 프리미엄을 향한 Re-rating일 것이다. 아울러, 8월 대구점 오픈이 시장의 우려를 넘는 압도적인 수치를 보인다면 향후 지방에서의 성공 가능성을 높이면서 추가적인 주가 모멘텀으로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2015년까지 한무쇼핑, 현대DFS, 현대쇼핑을 포괄하는 IFRS 기준 총매출액과 영업이익은 2010년대비 각각 79%, 88% 증가한 7조 2,213억원과 7,531억원 수준까지 성장 가능할 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 165,000원이 고점으로, 반대로 116,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 177,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 182,783 | 240,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 177,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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