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[투데이리포트]현대백화점, "2011년에도 계속..."BUY[유지]_HMC
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| HMC증권은 16일 현대백화점(069960)에 대해 "2011년에도 계속돼야 할 주가 재평가"라며 투자의견을 'BUY[유지]'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 154,000원으로 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY[유지]'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY[유지]로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 154,000원은 직전에 발표된 목표가 146,000원 대비 5.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 현대백화점(069960)에 대해 "그동안 신세계와 롯데쇼핑에 비해 늘 할인되어 온 동사 주가는 내년에도 추가적인 재평가가 가능할 전망인데, 이는 그동안 문제점으로 지적돼왔던 낮은 성장성이 해결될 수 있기 때문. 올해를 기점으로 현대백화점 그룹의 공격적인 다점포화 전략으로 성장성이 크게 부각될 것이고, 이는 주가 재평가로 연결될 것"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "한무쇼핑에 대한 지분도 향후 2~3년 내 65.0%로 확대할 것이고, 한무쇼핑도 올해 일산 킨텍스점에 이어 2012년 청주점, 2013년 양재점 등의 점포 확대를 추진중에 있어, 지분법이익의 점진적 증대가 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "2011년 영업이익률은 10.6%로 전년비 0.2%p 호전돼, 수익성 강화 추세는 지속될 전망인데, 이는 높은 수익성 위주의 상품mix 전환으로 매출총이익률의 향상과 지난해 단행한 인력 구조조정에 따른 인건비 개선과 함께 효율적인 판매관리비 통제에 따른 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8049.7 | 8387.5 | 8589 | +2.4 | 2439 | +24.05 |
| 영업이익 | 1696.6 | 1948.9 | 2136 | +9.6 | 516 | +25.76 |
| 순이익 | 2223.3 | 2390.4 | 2596 | +8.6 | 641 | +31.14 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 146,000원이 고점으로, 반대로 123,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 154,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 156,375 | 176,000 | 134,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'BUY[유지]'의견 및 목표주가 154,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 176,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 134,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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