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[투데이리포트]현대백화점, "3분기 실적은 시장..."NEUTRAL_하나대투
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| 하나대투증권은 26일 현대백화점(069960)에 대해 "3분기 실적은 시장 기대치 하회"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 140,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 송선재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 140,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 현대백화점(069960)에 대해 "동사의 3분기 총매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 6%, 3% 증가한 4,819억원과 410억원을 기록하며 시장의 영업이익 기대치 455억원을 10% 하회했다. 백화점 경기가 상반기에 이어 호조세를 지속하고 있으나 성숙점포 비중이 높아 동일점포 매출증가율은 5.5%로 경쟁업체들에 비해 낮은 편"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사의 현 주가는 2011년 EPS를 기준으로 P/E 11배 수준인데 과거 3년/5년 평균 P/E 10배/9배에 비해 높다. 신규점포 출점에 따른 성장성 강화와 자회사 IPO 등이 Multiple 상향의 근거이나 이러한 긍정적 요인들은 최근 주가에 반영되어 있고, '백화점 위주의 내수 Player'로서 동일점포 매출증가율 하락이 주가의 부담이라 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "예상할 수 있는 단기 주가모멘텀은 12월로 예정된 HCN(지분율 14.5%)의 IPO이나 장부가 230억원 대비 예상되는 증가분이 400억원으로 현 시가총액의 1.4% 수준에 불과하여 주가상승의 촉매로 작용하기에는 부족하다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8049.7 | 8387.5 | 8577 | +2.26 | 2430 | +23.59 |
| 영업이익 | 1696.6 | 1948.9 | 2204 | +13.09 | 590 | +43.81 |
| 순이익 | 2223.3 | 2390.4 | 2608 | +9.1 | 650 | +32.98 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년11월 113,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 140,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 154,895 | 176,000 | 134,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 176,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 134,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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