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[투데이리포트]현대백화점, "이젠 그댈 성장주로..."매수(상향)_HMC
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| HMC증권은 21일 현대백화점(069960)에 대해 "이젠 그댈 성장주로 명(命)한다"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 125,000원으로 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견인 'HOLD(하향)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 125,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 전고점보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 현대백화점(069960)에 대해 "그 동안 투자가 없던 관계로 경기변동에 따른 천수답 경영이 올해를 기점으로 크게 변화될 것이고, 계열사인 현대홈쇼핑(지분율 19.2%)과 HCN(14.5%)이 각각 올해 8~9월에 상장을 추진하고 있어, 투자자산 지분가치의 제고에 따른 주가재평가가 가능할 것"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "패션, 가정용품, 잡화 등 고수익성 상품군 위주의 상품 mix 구조 변화에 따른 수익성 개선과 지난해 4분기 중 단행한 인력 구조조정에 따른 인건비 절감과 동시에 판촉자제에 따른 판매관리비 부담 축소 등으로 1분기 영업이익률은 10.7%로 전년동기비 0.8%p 호전될 전망"라고 밝혔다. 한편 "올해 8월 일산점을 필두로 총 7개 점포(한무쇼핑의 3개점 포함)를 2015년까지 순차적으로 오픈할 계획으로, 지분법이익의 증대를 통한 Bottom-line이 보다 더 강화될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 7906.1 | 8049.7 | 8880 | +10.31 | 2142 | -8.42 |
| 영업이익 | 1617.8 | 1696.6 | 2128 | +25.43 | 528 | +14.91 |
| 순이익 | 1821.1 | 2223.3 | 2486 | +11.82 | 625 | +5.6 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2009년4월 83,000원까지 내려갔다가 2009년10월 145,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 125,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 131,200 | 160,000 | 95,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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