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토러스증권은 27일 현대백화점(069960)에 대해 "향후 5년간 총 7개의 신규 출점 계획"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 143,000원을 내놓았다. 토러스증권 김동희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 토러스증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





토러스증권은 현대백화점(069960)에 대해 "동사는 올해부터 향후 5년간 총 7개의 신규점을 출점할 예정으로 2003년 중동점 이후 중단되었던 신규점 오픈 재개로 본격적인 성장 국면에 진입할 전망이다. 동사는 올해 일산점을 시작으로 2011년 대구점, 2012년 청주점, 2013년 양재점, 2014년 광교점, 2015년 아산점, 2016년 안산점 등 총 7개의 신규 점포를 오픈할 예정이다"라고 분석했다. 또한 토러스증권은 "동사의 4분기 영업이익률은 전년대비 1.8%p 증가한 8.3%를 기록하였다. 4분기 강도 높은 인력 구조조정으로 인한 위로금 62억원이 지급되었음에도 불구하고 전년대비 TCP충당금 감소(71억원)와 전년수준의 광고판촉비 집행으로 수익성이 큰 폭으로 향상되었다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 영업면적과 총매출은 2015년까지 각각 90%, 96% 증가할 전망이다. 성장성 제고와 함께 수익성 향상도 기대되는데, 그 이유는 운영 점포수 확대에 따른 bargaining power 증가로 입점 수수료 상승이 가능하고 인건비 등 비용 절감 노력으로 수익성 향상이 지속될 전망이기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	134,550	164,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 토러스증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 143,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 164,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<토러스증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100127 매수(유지) 143,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100127 토러스 매수(유지) 143,000 20100127 하나대투 NEUTRAL 113,000 20100127 키움 매수(유지) 150,000 20100127 NH 매수(유지) 135,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.