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최근에 나온 종목분석리포트를 살펴보면 한국증권과 신한금융투자증권이 현대백화점에 대해서 서로 다른 의견을 제시하고 있다. 각각 매수(유지)와 중립을 제시하고 있는데 각 투자의견에 대한 근거와 향후 전망에 대해 관심을 가져볼 필요가 있다.

한국증권은 "4분기 이후에도 실적 호조 지속될 전망"이라며 목표주가 변경없이 투자의견 매수(유지)을 그대로 유지했다. 반면 신한금융투자증권은 "이익개선은 한계에 다다를 것"이라는 설명과 함께 목표주가를 그대로 유지했지만, 투자의견은 중립으로 하향했다.

내용을 보면 한국증권은 현대백화점(069960)에 대해 "2009년 중동점의 The Mall인수와 신촌점(현대쇼핑)의 U-PLEX 개점을 시작으로 2010년 이후 2015년까지 매년 1개의 신규출점이 예정되어 있어 성장성도 부각될 것"이라고 전망했지만, 신한금융투자증권은 "‘07년 인건비 4.1% 감소, ‘08년 5.2% 감소에 이어 ‘09년 3분기 누계 인건비는 전년 동기 대비 15.4% 줄어들었다. 2010년에는 인건비 절감이 어려울 것으로 판단된다"라는 것을 강조했다

현대백화점에 대해서 한국증권은 대부분 중립의견을 냈고, 신한금융투자증권은 매수의견을 냈다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.