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한국증권은 22일 현대백화점(069960)에 대해 "4분기 이후에도 실적 호조 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 156,000원으로 내놓았다. 한국증권 남옥진, 김경환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 156,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 현대백화점(069960)에 대해 "4분기 기존점 매출은 전년동기 대비 4.8% 성장하고 세전이익은 16.2% 늘어날 전망이다. 4분기 실적 전망이 밝은 이유는 소비경기 회복 추세가 10월 이후에도 지속되고 있고 인력효율화 작업에 의한 인건비율 감소세가 지속되리라고 보기 때문이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "현재 동사 주가는 향후 성장성에 의한 주가 Re-rating 가능성 뿐 아니라 소비경기 회복에 따른 베타 플레이어로서도 저평가라고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2009년 중동점의 The Mall인수와 신촌점(현대쇼핑)의 U-PLEX 개점을 시작으로 2010년 이후 2015년까지 매년 1개의 신규출점이 예정되어 있어 성장성도 부각될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	7906.1	8049.7	8330	+3.48	2280	+15.96
영업이익	1617.8	1696.6	1850	+9.04	380	-4.17
순이익	1821.1	2223.3	2390	+7.5	590	+26.78

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 60,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 156,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(신규)
목표주가	131,294	156,000	113,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 156,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 113,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091022 매수(유지) 156,000 20091014 매수(유지) 156,000 20090930 매수(유지) 121,000 20090820 매수(유지) 121,000 20090820 매수(유지) 121,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091022 한국 매수(유지) 156,000 20091021 하이 매수(유지) 150,000 20091019 푸르덴셜 매수 148,000 20091012 솔로몬 HOLD(신규) 125,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.