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◆ Report briefing

4분기는 기저효과로 높은 성장률 기대





대우증권은 현대백화점(069960)에 대해 "2009년 4분기는 기저효과를 누릴 수 있으며, 현재의 매출 증가 추세가 지속된다면 높은 매출과 영업이익 성장률을 기록할 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사에 대한 투자의견은 중립을 유지하나, 소비경기가 예상보다 더 빠르게 회복되거나, 고소득층 소비자의 소비가 급격히 개선된다면 긍정적으로 전환될 것이고, 실물경제성장이 예상보다 부진하거나, 계속되는 프로모션 비용 증가로 영업이익률이 낮아질 경우 부정적으로 전환될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사는 앞으로 2010년에 일산점, 2011년에 대구점, 2012년에 청주점과 양재점, 2014년에 광교점과 아산점으로 2014년까지 총 6개의 신규 점포를 오픈할 계획이다. 점포수의 확장은 외형 성장에 기여할 것이지만 감가상각과 프로모션 비용으로 향후 영업이익률에 부담을 줄 것"라고 전망했다.