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[투데이리포트]현대백화점, "실적에 비해 주가는..."매수(유지)_한국

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평민

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조회 132 2009/08/20 08:31

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한국증권은 20일 현대백화점(069960)에 대해 "실적에 비해 주가는 저평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 121,000원으로 내놓았다. 한국증권 남옥진, 김경환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 121,000원은 직전에 발표된 목표가 108,000원 대비 12% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 현대백화점(069960)에 대해 "향후 3년 평균 순이익 증가율이 8.7%로 안정적인 이익 성장이 예상되지만 12개월 forward PER이 8.9배로 저평가되어 있다. 동사의 이익 안정성과 소비경기 회복 추이를 감안하면 향후 투자지표를 상향 조정할 수 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "인력재배치를 통한 인건비 절감 등 고정비가 줄면서 2009년 상반기 판관비가 전년대비 0.8% 감소했는데, 하반기에도 직전분기대비 광고판촉비가 축소되고 인건비도 감소추세가 이어질 것으로 보여 판관비율 하락이 지속될 전망(총액매출대비 판관비율 07년 23.7%, 08년 23.4%, 09년 23.2% 예상)"라고 밝혔다. 한편 "2007년 649억원이었던 지분법평가순손익은 2009년 1,009억원으로 증가할 전망이며 한무쇼핑 등 계열사의 신규출점 효과가 가시화되는 2012년에는 1,395억원으로 늘어날 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 125,000원까지 높아졌다가 2008년10월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 121,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수 보유(유지)
목표주가 116,267 125,000 95,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 121,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '보유(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20090820 매수(유지) 121,000
20090624 매수 108,000
20090112 중립 76,000
20081105 중립 68,000
20081028 중립 60,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20090820 한국 매수(유지) 121,000
20090814 NH 매수(유지) 113,000
20090810 현대 매수(유지) 125,000
20090727 키움 매수(유지) 120,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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