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HMC증권은 6일 현대백화점(069960)에 대해 "强者를 선택할 수 있는 慧眼"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 92,800원을 내놓았다. HMC증권 박종렬, 고재권 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 현대백화점(069960)에 대해 "금년에는 부진한 영업실적이 우리를 다소 우울하게 만들지라도 좀 더 멀리 내다볼 수 있는 혜안이 필요한 때이다. 5년 만에 적지 않은 규모의 투자를 단행해도 현금창출(EBITDA 범위 내)으로 충분히 커버가 가능해, 재무구조의 건전성을 악화시키지 않을 뿐만 아니라 수익성 또한 훼손되지 않는다는 점을 주목해야 한다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 금년 영업이익은 전년대비 13.0% 감소한 1,475억원으로 전망되는데 이는 지난해 4분기부터 불어 닥친 극심한 경기침체에 따른 영향을 감안한 것으로 매출총이익률의 하락과 판매부진에 따른 판관비 부담 증대를 반영한 것"라고 밝혔다. 한편 "지난해에 이어 동사의 Bottom line은 향후에도 지속적으로 탄탄해질 전망이다. 비록 올해 세전계속사업이익과 순이익은 각각 2,232억원과 2,013억원으로 전년비 19.8%, 9.4% 감소할 것이지만, 2010년 이후에는 빠르게 호전될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	7700.9	7906.1	7958	+0.66	1944	-9.52
영업이익	1712.8	1617.8	1475	-8.83	348	+4.69
순이익	1711.7	1821.1	2013	+10.54	505	-9.03

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 2008년8월 111,000원까지 높아졌다가 2008년10월 73,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 92,800원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	81,738	100,000	67,000

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 92,800원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090206 매수(유지) 92,800 20090119 매수(유지) 92,800 20081216 매수(유지) 85,000 20081027 매수(유지) 73,600 20080818 매수 111,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090206 HMC 매수(유지) 92,800 20090206 대우 TRADING BUY(유지) 75,000 20090206 현대 매수(유지) 86,000 20090203 대신 MARKETPERFORM 74,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.