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환율과 유가 하락의 수혜주는 수출주가 아닌 내수주라는 분석이 나왔다.

15일 우리투자증권 강현철 연구원은 "미국 등 선진국 시장의 무제한에 가까운
달러 유동성 공급 조치와 정부의 적극적인 시장 개입으로 원/달러 환율이 하락
하고 있다"며 "연초나 3분기보다는 여전히 높지만 금융불안감 개선과 10월 이후
기대되는 무역수지 개선 효과를 감안해 연말까지 하향 안정화될 가능성이 높다
"고 전망했다.

강 연구원은 주식시장이 급락 후 재반등하면서 낙폭과대주와 수출주에 관심이
높아지고 있지만 환율 및 유가 하락의 수혜는 내수주가 될 가능성이 높다고 지
적했다. 글로벌 금융위기가 실물경제로 전이되고 있고, 이에 따른 경기후퇴가
4분기와 내년 상반기까지 이어질 수 있어 수출주의 실적부진이 당분간 이어질
전망이기 때문이다.

반면 이미 최악의 상황에 위치한 내수주는 물가상승 둔화 영향으로 시장에 비해
양호한 수익률을 거둘 가능성이 높다고 판단했다. 강 연구원은 "원/달러 환율
상승으로 인해 나타났던 유가 등 원자재 가격 하락분이 거의 반영되지 않았고
, 정부의 적극적인 재정지출을 통한 내수 부양조치가 이미 시작되고 있다"고 말
했다.

따라서 경기 및 필수소비재, 건설 및 기계업종 내 낙폭과대주에 대한 비중을 늘
리라고 권했다.