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KB증권에서 10일 현대백화점(069960)에 대해 "1Q24 Review: 백화점 견조, 지누스 쇼크"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "1Q24 총매출은 2조 4,320억원(+2% YoY), 순매출은 9,517억원(-13% YoY), 영업이익은 689억원(-12% YoY)을 기록. 순매출과 영업이익이 컨센서스를 각각 13%, 19% 하회. 지누스가 실적 쇼크를 나타내면서 전사 실적 부진을 야기. 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 70,000원으로 7% 하향. 백화점 부문 실적이 견조하나, 자회사들 부진에 빛을 바랬음. 지누스는 2022년 인수된 이후 계속해 실적이 기대치를 하회하다가, 급기야 적자로 전환. 면세점은 업황 부진이 이어지면서 매출/이익 개선 속도가 더딘 모습. 밸류에이션 매력은 존재하나(P/E 6배), 투자심리 악화는 불가피할 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2024년 연결 총매출액은 10조 5,810억원(+4% YoY), 영업이익은 2,919억원(-4% YoY)으로 전망. 영업이익 추정치를 종전 대비 24%(926억원) 하향조정했는데, 주로 지누스 이익 추정치 하향에 기인(지누스 2024년 영업이익 추정치를 716억원 하향). 신상품 출시후 교체 과정에서의 납품 지연, 판촉비 상승, 경쟁 심화 등으로 인해 지누스의 2024년 연간 매출은 27% YoY 하락할 것으로 추정. 향후, 1) 비효율 SKU 축소, 2) 보관료/물류비 효율화를 통한 가격 경쟁력 회복, 3) 미국 내 신규 거래선 확보, 4) 미국 외 지역 매출 확대, 5) 중국 생산량 축소(반덤핑 규제에 대응) 등을 통해 실적 악화 위기를 타개해 나갈 계획"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 80,000원이 고점으로, 반대로 75,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 70,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY

- 2024.02.08 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.11.08 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.08.09 목표가 80,000 투자의견 BUY

- 2023.07.21 목표가 80,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.10 목표가 83,000 투자의견 BUY 한화투자증권