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한국투자증권에서 19일 현대백화점(069960)에 대해 "2Q23 Preview: 하반기는 면세가 주인공"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "투자의견 매수와 목표주가 80,000원(12MF PER 7.9x)을 유지. 백화점의 부진은 주가에 충분히 반영되어 있다고 판단. 현대백화점의 면세 사업은 진출 후 지속적으로 영업적자를 기록했기 때문에 면세 사업 가치가 부각된 적이 없음. 618 쇼핑 행사를 기점으로 중국 내 화장품 재고 소진이 많이 이루어졌다고 추정. 하반기의 중국 화장품 시장은 상반기보다 양호할 것이며, 현대백화점 면세 사업은 무난하게 흑자 전환할 전망"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2023년 2분기 연결기준 매출은 1조 1,626억원(+3.3% YoY), 영업이익은 727억원(+2.1% YoY, OPM 6.3%)으로 매출은 시장 기대치를 3.3% 하회하지만, 영업이익은 4.3% 상회할 전망. 백화점 부문은 높은 기저 및 내국인의 해외여행 증가로 1% 수준의 기존점 신장을 달성한다고 예상. 3사 중 현대백화점의 기존점 신장은 양호한 편인데, 이는 일부 점포(ex. 더현대, 현재 외국인 비중 약 10% 추정)의 외국인 매출 비중이 빠르게 높아지고 있기 때문. 2019년 현대백화점의 전체 매출 중 외국인 비중은 1.5%였는데, 올해 1분기는 2.2%를 달성했고 2분기는 3.0~3.5% 수준까지 높아진다고 추정(vs. 경쟁사 2% 내외 추정). 방한 외국인 관광객 회복에 따른 현대백화점의 수혜는 지속될 전망. 면세 사업(디에프)은 따이공 매출이 더디게 회복했음에도 개별 관광객(FIT) 비중 상승과 송객수수료의 하락 등에 따라서 2분기 영업적자 27억원을 달성할 전망(vs. 일회성을 제외한 23년 1분기 OP -177억원)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년8월 110,000원까지 높아졌다가 2023년2월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.07.19 목표가 80,000 투자의견 BUY

- 2023.05.10 목표가 80,000 투자의견 매수

- 2023.04.21 목표가 80,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.02.14 목표가 80,000 투자의견 BUY

- 2023.01.16 목표가 90,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.19 목표가 80,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.07.17 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2023.07.11 목표가 73,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2023.07.10 목표가 76,000 투자의견 BUY 키움증권