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[투데이리포트]대웅제약, "올메텍 특허만료와 ..."HOLD(DOWNGRADE)_아이엠
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| 아이엠증권은 8일 대웅제약(069620)에 대해 "올메텍 특허만료와 기등재목록정비로 실적 감소"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 77,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 노경철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 77,000원은 직전에 발표된 목표가 86,000원 대비 -10.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 대웅제약(069620)에 대해 "동사의 1분기 영업이익 감소는 대형 오리지널 의약품인 올메텍(고혈압치료제)의 특허만료에 따른 매출급감과 기등재의약품목록정비에 따른 약가인하 등 때문이다. 이번 1분기의 올메텍 매출은 100억원으로 전년동기의 183억원에 비해 크게 감소하였다. 또한 기등재목록정비에 의해 동사 주요 품목들의 상당수가 전년동기대비 매출이 감소하였다"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "이번 1분기 실적은 시장기대치보다 적었는데, 특히 영업이익에서 시장에서 예상했던 것보다 약 19%나 감소하는 등 이익 측면에서 크게 차이가 났다. 코프로모션매출의 상품인식 비중이 높아져 1분기의 외형성장에 다소 기여를 하였으며, 전년동기대비 매출원가율은 17.0% 증가했지만 판관비는 11.2% 감소하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1분기 실적이 시장기대치보다 크게 감소한데다 지난해 리베이트 건으로 인한 세무과징금 리스크가 있어 투자의견 중립과 함께 목표가를 기존 86,000원에서 77,000원으로 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년9월 96,000원까지 높아졌다가 2014년4월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 77,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 93,333 | 110,000 | 77,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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