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[투데이리포트]대웅제약, "검찰수사 우려보단 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 29일 대웅제약(069620)에 대해 "검찰수사 우려보단 영업성과 기대가 더 크다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다. 한국증권 이정인, 이상은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 대웅제약(069620)에 대해 "동사는 수수료 매출 품목비중이(전문의약품 52%) 크므로, 현재 시점에서는 매출보다는 영업이익 성장이 실적평가에 더 중요한데, 영업이익 개선 폭이 예상보다 더 빠르다. 고마진 코프로모션 매출이 고성장세에 있고, 코프로모션 외형증가에 따른 계단식 방식의 수수료 수익률 인상효과가 본격화되고 있기 때문이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "무엇보다도 시장에서 가장 우려하는 문제인 확대수사로 인한 의사와의 관계 악화 및 처방액 감소 가능성은 현재로서는 제한적이다. 동아ST 사례처럼 의사와 직접적인 연관성이 있는 영업사원에 의한 내부고발은 아닌 것으로 파악되며, 최근 동사의 매출증가는 제네릭이 아닌 주로 의사의 수요가 높은 오리지널 신제품 매출 증가에 기인했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "현 추세대로라면, 4분기에도 240억원(110% YoY, 기존 KIS 추정치 12.6% 상회)의 영업이익 시현이 가능하다. 4분기 광고비/인건비 증가나, 2014년 1월 약가인하 전 유통재고 조정영향에도 200억원의 영업이익이 가능하며, 보톡스바이오시밀러 기술수출료까지 더해지면 충분히 가능하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 82,500원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 105,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 98,750 | 110,000 | 85,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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