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[투데이리포트]대웅제약, "판관비 급감으로 높..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 2일 대웅제약(069620)에 대해 "판관비 급감으로 높은 영업이익률 달성에 성공"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 63,000원으로 내놓았다. 우리증권 김나연, 김혜진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 63,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 대웅제약(069620)에 대해 "1분기 영업이익이 증가한 요인은 판매관리비율이 5.8%p q-q (4Q09 32.7%→1Q10 26.9%) 낮아졌기 때문이다. 과거 매출원가 개선으로 영업이익률을 회복하였다면 이번 분기는 판매관리비 개선으로 높은 영업이익률을 시현했다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "최근 주가 하락의 이슈가 되었던 올메텍(고혈압)이 제네릭 출시 전까지(특허만료 2013년 9월) 약가인하 리스크에서 다소 자유로워짐에 따라 주요 제품으로 매출액 성장은 지속될 전망"라고 밝혔다. 한편 "도입의약품은 자체개발 의약품보다 마진률이 약하기 때문에 단기 외형성장은 이룰 수 있지만 결국 지속적인 수익성 개선에는 부담이 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2009년10월 72,000원까지 높아졌다가 2010년6월 63,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 63,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 68,276 | 86,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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